来源：红刊财经

作者：惠凯

作为大连圣亚曾经的实控人，大连星海湾不仅在上市公司控股权争斗中失利，且自己目前还面临严峻的债务危机，此前展期的债务面临即将到期偿还压力。在此次危机中，厦门信托等数十家机构深陷其中，涉及金额在几千万元到近20亿元不等。

大连国资体系下的城投公司大连星海湾金融商务区投资管理股份有限公司（简称“大连星海湾”）目前正处在债务违约的边缘，国开行、厦门信托等多家金融机构被其拖累。《红周刊》记者获悉，当地政府提出了两条思路：整合城投平台、出让土地以解燃眉之急，但受访对象透露，由于沟通成本太高、程序繁琐，化解进展都慢于预期。

此外，大连星海湾旗下的上市公司——大连圣亚在近期也爆发了控股权争夺战，磐京股权基金持续增持，并在股东大会上成功提名多位董事，而大连星海湾则因资金紧张而丧失了对上市公司的实控权。目前，其所持上市公司股权已被反复冻结。

大连星海湾债务危机一触即发

近几年，国内民企尤其是东北民企负债累累，以至破产的情况并不鲜见，如今这一风险正在向国企、乃至银行和城投平台蔓延。《红周刊》记者获悉，大连国资委旗下的大连星海湾金融商务区投资管理股份有限公司目前负债累累，已处在“爆雷”边缘。

天眼查APP显示，大连星海湾是大连市星海湾开发建设集团有限公司的孙公司，后者是大连市国资委的全资子公司。大连星海湾的主要业务是大连市星海广场、大连市体育中心以及滨海大道的建设及周边土地整理等。大连星海湾的资金来源于土地整理完政府收储卖地之后支付的土地整理款。对于大连星海湾公司，大公国际曾给予AA级评级。Wind数据显示，大连星海湾先后发行过7只债券，目前仅16星海湾在存续期内，很快就要进入回售期。16星海湾为私募债，其计划发行量为15亿，票面利率6％。

一家机构债权人代表崔女士向《红周刊》记者透露，大连星海湾年发行的3年期私募债本应于年底到期，但因无法准时兑付，持有人同意展期半年，最终依靠财政协调大连市其他国企支持，在展期后完成兑付，“剩余的其他债权，包括银行贷款、信托、融资租赁等非标融资，有一些处于无法兑付的状态，部分信托和融资租赁的债务逾期时间已超过一年。”而且为偿还到期债务，大连星海湾公司曾高息融资，其从银行、非标的融资成本在10％左右，甚至更高。

《红周刊》记者发现，大连星海湾曾就财报数据的真实性问题曾被监管部门处罚过。公开信息显示，年11月，证监会大连监管局对大连星海湾下发了《警示函》，提出其在债券发行过程中存在问题需立即采取整改，“截至年底，公司对最大债务人（大连胜利路拓宽改造工程建设有限公司）的应收账款为56亿元，胜利路拓宽改造公司为发行人母公司的全资子公司，应视为关联方且作披露。”

其实，不仅仅只有大连星海湾，大连市其他的一些融资平台的债务压力也是岌岌可危，尤其是今年4月，瓦房店沿海项目开发有限公司公告称17瓦房02的持有人将以1:1的方式认购公司新发债券20瓦房02，此事在业内激起了“置换是否属于违约”的巨大争议，一度动摇了机构的“城投信仰”。

国开行、厦门信托等数十家机构深陷其中

“我们在年就注意到大连星海湾的偿债压力比较大，年时也了解到，其发行的私募债按期兑付已很吃力。”某机构债权人代表陈先生透露，最终双方达成妥协延期半年，由大连财政局协调让大连的另一家国企单位拨出一笔资金，兑付了大连星海湾发行的债券，避免了公开违约。至此，其发行的债券基本都兑付完毕，剩余的都是银行、非标融资，且规模很大。

崔女士告知《红周刊》记者，“到年底时，大连星海湾向我们兑付了融资项目的利息，但提出希望将本金展期。”进入年，大连星海湾甚至兑付利息都已经勉为其难，“据我们了解，6月份时，星海湾只兑付了银行融资的利息，但资金来源为机构的信托和融资租赁公司不在兑付之列。预计到年底，银行利息能否到账还不好说。”陈先生解释称，“如果到年底，财政部门协调不顺利或因其他原因导致利息不能兑付，则包括银行在内的金融机构大概率不会同意展期。”

《红周刊》记者获悉，年上半年，大连市国资委召集债权人商讨对策，呼吁各金融机构对大连星海湾给予展期支持，但部分金融机构不同意，尤其是部分信托公司的资金来源是自然人客户。截至年底，除厦门信托外，另有安信信托、长安信托等信托公司，国开行大连分行……地方性银行如大连银行等银行，以及多家融资租赁公司向大连星海湾提供了融资，债权金额从几千万元到近20亿元不等。

就具体金额而言，综合《红周刊》记者采访以及辗转获得的大连星海湾年报数据，截至去年底，某商业银行沈阳分行向大连星海湾放贷20多亿元，且成本较高，这些贷款在年5~9月底到期。另外，安信信托也向大连星海湾提供融资17亿元。经记者多方了解，这是一只通道类型的产品，安信信托并不承担主动管理责任。目前安信信托正面临退市危机、兑付压力、引进战投等诸多问题的困扰。

百瑞信托在年2年发行了“百瑞富诚号集合资金信托计划”，拟募资两亿元用于向大连星海湾发放贷款。百瑞富诚号其分多期发行，最后一期在年4月底加入信托计划，百瑞信托