大家好，我是量子熊猫。

接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

年8月23日可申购新股分析

全称“山东金帝精密机械科技股份有限公司”，主营业务为精密机械零部件的研发、生产和销售。

公司立足精密冲压技术，并综合开发运用激光切割、数控精密机加工、注塑和精密铸造等多种工艺，形成了轴承保持架和汽车精密零部件两大类主营产品。

轴承保持架产品终端应用领域涉及汽车工业、风电设备、工程机械、机床工业等行业；

汽车精密零部件主要包括应用于新能源汽车电驱动和传统汽车变速箱、发动机等核心系统的零部件。

公司成功进入斯凯孚（SKF）、舍弗勒（Schaeffler）、恩斯克（NSK）等全球八大轴承公司以及瓦房店轴承、洛阳轴承、烟台天成等国内知名轴承公司的供应商体系，并与之建立长期稳定的合作关系。

针对风电轴承保持架领域，公司产品也通过斯凯孚、舍弗勒、烟台天成等应用于维斯塔斯（VESTAS）、金风科技、通用电气（GE）、远景能源、西门子歌美飒、明阳智能、运达股份、三一重能等厂商的风电主机。

汽车精密零部件领域，公司直接进入蔚来、长城汽车等主流汽车厂商供应体系，并为舍弗勒、斯凯孚、麦格纳（MAGNA）、翰昂（HANON）、博泽（Brose）、捷太格特（JTEKT）、法雷奥（Valeo）、爱信、博格华纳等全球知名汽车零部件厂商供货。

a，轴承保持架

轴承系支撑机械设备中转动的部件，而轴承保持架作为轴承的重要组成部分之一，其基本作用是使轴承在转动过程中保持滚动体均匀分布并引导滚动体在正确的滚动轨迹上滚动。

轴承保持架产品包括以变桨保持架、齿轮箱保持架为主的风电行业轴承保持架，和以球类保持架、滚子保持架为主的其他终端应用行业的轴承保持架，具体如下：

b，汽车精密零部件

公司汽车精密零部件产品按照终端汽车类型可分为应用于传统汽车传动系统的变速箱、发动机零部件，和应用于新能源汽车电驱动系统的零部件。

变速箱零部件主要产品包括变速箱结合齿、轴承压板、离合器钢片等；

发动机零部件主要产品包括法兰、链轮等；

电驱动零部件主要产品包括短路环、短路支撑环、屏蔽板、铸铝转子等。

业务主要是金属精密零部件，主要应用在工业和风电等领域，然后还有汽车的精密金属零部件业务。

具体营收方面，主要营收比较均匀，差不多一半来自轴承保持架一半来自汽车精密零部件。

对应行业为通用设备制造业，可比上市企业分别为力星股份（）、五洲新春（）、金沃股份（）。

公司在沪市主板发行，由国信证券主承销，新发行市值11.92亿元，发行后总市值47.70亿元，发行价格21.77元，发行市盈率41.68，PE-TTM34.16x，顶格申购需要19.5万元市值。

对比通用设备制造业PE-TTM为32.22x，对比力星股份PE-TTM为41.56x，对比五洲新春PE-TTM为36.33x，对比金沃股份PE-TTM为34.48x。

年1-6月，公司实现的营业收入为57,.67万元，较上年同期变动5.36%；

实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为6,.10万元，较上年同期变动-6.36%。

年营业收入,.26万元，年营收91,.26万元，年营收63,.60万元，年复合增速为31.74%。

年扣非归母净利润11,.26万元，年扣非归母净利润10,.49万元，年扣非归母净利润9,.76万元，年复合增速为12.50%。

-年营收和利润增速都比较高，然后到年上半年营收略微增长，而利润出现了下滑，不过公司预计年1-9月扣非净利润同比增长7.66%至21.25%，还算不错。

具体毛利率方面，年到年主营业务毛利率分别为41.91%、36.56%和35.10%，毛利率逐年下滑。

参考招股说明书解释，主要受到产品销售结构变动和原材料价格变动影响。

跟同业对比来看，处于很高水平，参考招股说明书解释主要系主营业务差异所致。

从公司基本面看，行业概念还行，业绩表现也还可以。

从发行情况看，沪市主板发行，发行价格一般，发行市盈率偏高，PE-TTM略高。

最后汇总如下。

打新评级：谨慎，我的操作：申购。

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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